北京时间10月30日凌晨02:00科元网,美联储将公布10月份利率决议。目前市场普遍预期美联储本次会议继续降息25bps,将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%。
而鉴于美国当前的融资压力,美联储很可能在此次会议上提前结束量化紧缩(QT)。此前虽有部分票委主张容忍短期波动,以换取更优的准备金分布结构,但自10月中旬鲍威尔释放“未来数月暂停QT”指引以来,流动性压力持续抬升。而且提前结束缩表成本极低,美联储的这一政策转向已是大概率事件。即使此次会议未结束QT,仍可能会通过技术性下调准备金利率(IORB),将回购利率整体重置到更低水平,可为美联储QT提供更多余地。



QT结束意味着美联储从主动收缩向流动性管理阶段过渡科元网,将缓解回购市场波动、稳定银行准备金水平,从而对美债长端收益率和风险资产估值构成支撑;若同时下调管理利率,如IORB与常备回购工具(SRF)利率,则可进一步压低短端利率、巩固曲线陡峭化趋势。
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